文 | 杨万里

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没有一点点防备，昔日百亿市值医药股悦康药业闪崩。

6月26日开盘，短短6分钟时间，悦康药业盘中触及20CM跌停。截至收盘，该公司跌幅为16.33%，股价为20.03元，总市值为90.14亿元。

6月25日晚，悦康药业董事长、实际控制人提议回购不低于1亿元且不超过2亿元公司股份，回购股份的用途是用于员工持股计划或股权激励。这则消息本有利好性质，为何今日股价异常波动？

目前，悦康药业方面暂未就股价下跌一事作出公开回应。从盘面看，今日多只医药股下挫，中药概念股领跌。不难发现，悦康药业与其它医药股走势具有一定相似性。

据了解，悦康药业主营业务涵盖药品研发、制造、流通销售全产业链条。截至2022年末，心脑血管类、抗感染、消化系统类、糖尿病类、原料药等分别占公司营收比重为60.68%、20.13%、6.77%、5.33%、4.28%。

我们关注到，悦康药业旗下两大核心产品近期出现利空消息。

悦康药业在公告中曾提到，公司2022年医药代理业务营业收入同比下滑77.74%，和明可欣有关。

数据显示，悦康药业代销的注射用头孢呋辛钠（“明可欣”）2020年主营收入占为15.89%，2021年下降至10.48%，2022年继续下降至2.41%。

此外，在今年5月24日，浙江省药监局发布的药品质量监督抽检结果显示，12批药品质量不合格，悦康药业旗下的西药奥美拉唑肠溶胶囊被检出“溶出度、耐酸力”不合格。 2022年，西药奥美拉唑肠溶胶囊主营收入占比为5.77%。

业绩方面，悦康药业的经营数据波动较大。

2022年，悦康药业实现营收45.42亿元，同比下降8.53%；实现归属净利润3.350亿元，同比下降38.57%。悦康药业解释称，业绩下降系公司因受到复杂经营环境、研发投入大幅增加以及股份支付费用等因素的影响所致。

2023年一季度，悦康药业实现营收11.29亿元，同比增长25.28%；实现归属净利润8527万元，同比增长34.35%。

盈利能力方面，近年来，悦康药业的毛利率和净利率整体处于下降状态。

2020年至2022年，公司的毛利率分别为66.01%、69.24%、64.65%。2022年一季度，毛利率进一步降至60.76%。

2022年至2022年，公司净利率分别为10.22%、10.95%、7.46%。2022年一季度，净利率小幅反弹至7.58%。

对于悦康药业股价下跌一事，大家怎么看？